Ming Pao: Stock Commentary: PuraPharm sees growth momentum in China market

16 April 2019

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黃德几 金利豐證卷研究部執行董事

培力內地市場具增長動力

培力控股( 1498 )主要生產和銷售濃縮中藥配方顆粒,截至2018年12月底止年度收入7.46億元,按年上升26%,純利升10倍至2080.6萬元,主要由於期內集團生物資產公允價值收益按年增加、中國濃縮中藥配方顆粒分部所貢獻收益較去年增加,以及2017年新收購附屬公司貢獻的收益。去年到2B IT A升59.3%至8710萬元。不過,毛利率啲5.9%至61%,主要由於在貴州的藥材業務初併入帳目,其毛利率較低,故拖低整體毛利率表現。

2018年度,中國濃縮中藥配方顆粒產品銷售額3.25億元,按年增加46.5%,佔總收入的43.5%,按年擴闊6.1百分點,繼續為主要收入來源;期內,分銷銷售錄得快速增長,銷量按年增逾一倍,直銷客戶收入級得15%的增幅, 佔中國濃縮中藥配方顆粒分部的總收入約五成。不過,本港濃縮中藥配方顆粒收入按年下跌5.1%至1.72億元,主要由於與香港醫院管理局的供應合約在去年三月屆滿。

宜侯低1.85元吸 反彈阻力2.1元

至於農本方中醫診所,去年度分部收入增加23.6%至9587萬元,收入佔比為12.9%。集團繼續為本港最大的連鎖中醫診所,於去年12月底經營62間診所。於去年底,集團於廣西壯族自治區南寧營運一間農本方中醫診所,而集團第二間於於《內地與香港關於建立更緊密經貿關係的安排》(CEPA)項下在內地的農本方中醫診所將設於上海。隨着中醫診所的規模擴展,未來具有增長潛力。

走勢上,去年12月31日升至2.1元遇到阻力,其後於長方形通道反覆上落, STC% K線升穿%D線,MACD牛差距擴大,惟升至保歷加通道頂線料有較大阻力,宜侯低1.85元吸納,反彈阻力2.1元,不跌穿1.75元續持有。

(筆者為證監會持牌人士,沒持有上述股份)

2019-04-16 Ming Po 明報 pg. B5 焦點股 '培力內地市場具增長動力' (16 Apr 2019)